监管出手“降温”房企融资 行业生态改造迫在眉睫

前期房企融资井喷，监管及时释放收紧信号，尤其是人民银行和住建部在重点房企座谈会上颁布了规范房企融资的“三条红线”新规。对于习惯了“债性融资思维”模式，通过“高杠杆”“高周转”换取“高增长”的中国房地产行业来说，到了急需变革的关键时期。

多种原因导致中国的房地产金融属性中的债性过重，因此推动改革不能也不会一蹴而就，而是一个渐进的过程。在这其中，房地产基金由于其天然的股权投资属性，具备更加灵活的投资架构，能够有效的盘活资产、隔离风险，应对多样化的投资需求。作为改革金融生态体系中不可或缺的一环，房地产基金将发挥更重要的作用和功能。

当前，对于房地产基金的发展已具备相关的契机。行业监管政策日趋完善全面，允许机构投资人适度提高对房地产项目的直接投资配置比例。机构投资人的规模历经多年培育，队伍也在逐步壮大。据专业机构数据测算，就住宅开发基金而言，“十四五”期间有望形成1-2万亿的存量投资规模，以彻底实现房地产金融由债到股的转型。